ЦБ предлагает ограничить вложения размером капитала
Превышение вложений в одного контрагента над собственными средствами уйдет в концентрационный риск. Переходная льгота — только портфелю, собранному к 31 июля 2026 года.
Банк России вынес на публичное обсуждение проект указания, меняющего положение о требованиях к финансовой устойчивости и платежеспособности страховщиков № 858-П от 17 июня 2025 года, которое действует с 1 сентября 2025 года и заменило положение № 781-П. Замечания принимаются по 17 августа 2026 года, документ подготовил департамент страхового рынка. Формальный повод — привести положение в соответствие с федеральным законом от 10 июня 2026 года № 172-ФЗ, изменившим классификацию видов страхования жизни. Одним этим проект не ограничивается.
Вторую цель пояснительная записка называет прямо: ограничить вложения сверх величины собственных средств. Формула оценки концентрационного риска на одно обязанное лицо получает третье слагаемое: в расчет берется большее из прежнего значения и разницы между вложениями в контрагента и капиталом страховщика. Для объектов недвижимости новое слагаемое отключается — коэффициент u для них равен нулю.
Переход растянут по 30 июня 2028 года включительно. На это время капитал в новом слагаемом умножается на коэффициент: 1,6 — до 1 июля 2027 года, 1,4 — во втором полугодии 2027 года, 1,2 — в первом полугодии 2028 года. Порог, таким образом, начинается примерно с полутора капиталов и сходится к одному капиталу к середине 2028 года.
Льгота положена не всякому портфелю: она работает при двух условиях сразу. Первое — облигации и банковские вклады, учтенные в расчете вложений в это обязанное лицо, на расчетную дату превышают собственные средства. Второе — ценные бумаги, права требования по вкладам, займам, репо и срочным сделкам, попавшие в тот же расчет, страховщик уже включал в состав активов для определения капитала по состоянию на 31 июля 2026 года. Позиции, набранные после этой даты, переходного коэффициента не получают.
Индексируемые договоры отнесли к ИСЖ
Вторая часть проекта переразмечает учетные группы по страхованию жизни, по которым формируются страховые резервы. В группу 18 «Накопительное страхование жизни» идут договоры страхования жизни с объявляемой доходностью и классические договоры на дожитие и смерть. В группу 19 «Инвестиционное страхование жизни» — договоры с расчетной доходностью, долевое страхование жизни и, что важнее для действующих линеек, договоры, где страховая или выкупная сумма растет вслед за индексом потребительских цен, ключевой ставкой или иным индикатором денежного рынка ЦБ. В группу 20 «Пенсионное страхование» — договоры с условием о периодической выплате страховой суммы, в том числе с объявляемой доходностью. Группа 21 «Прочее страхование жизни» вбирает остальное и входящее перестрахование жизни.
Признак индексации распространен шире, чем кажется. В июне 2026 года вице-президент Всероссийского союза страховщиков Глеб Яковлев говорил «РИА Новости», что на базе накопительного страхования страховщики уже освоили продукты с доходностью, привязанной к ключевой ставке. По проекту такие договоры резервируются как инвестиционное страхование жизни, а не как накопительное. Тот же признак — рост суммы вслед за индексом потребительских цен или ключевой ставкой — четырьмя днями ранее появился в другом проекте ЦБ, о минимальных требованиях к страхованию жизни с объявляемой доходностью: там он вошел в перечень того, что страховщик обязан раскрыть клиенту.
Отдельный блок правок связан с системой гарантирования по закону от 26 декабря 2024 года № 477-ФЗ, которая заработает с 1 января 2027 года. Страховщики, у которых есть лицензии и на страхование жизни, и на личное страхование, кроме жизни, обязаны разделить группу 1 (ДМС) и группу 2.1 (несчастные случаи и болезни) надвое — по признаку, подлежит выплата гарантированию или нет. Группа 21 делится на прочие договоры жизни и входящее перестрахование. Расширяется и журнал учета: по каждому договору страхования жизни потребуется фиксировать коэффициенты, применяемые при расчете резервов, размеры и сроки выплат, начисленные дополнительные и объявленные негарантированные выплаты, выкупные суммы, а для индексируемых договоров — порядок увеличения сумм.
Сроки разведены. Нормы о дополнительных учетных группах вступят в силу не ранее 1 января 2027 года, остальные — через 10 дней после опубликования. Договоры, заключенные по 30 июня 2026 года включительно, остаются в тех учетных группах, куда были отнесены на 30 июня 2026 года: переразметка касается только новых.
Положение корректируется не впервые: в декабре 2025 года ЦБ выносил на обсуждение отдельный проект изменений в 858-П — о новом подходе к оценке страхового риска в страховании ином, чем страхование жизни, учитывающем разницу в волатильности убытков между сегментами.
Ограничение по концентрации приходится ровно на ту модель, которая принесла рынку рекорд 2025 года. По расчетам НКР, доходы страховщиков от инвестиционной и финансовой деятельности выросли за год на 45,7%, до 326,9 млрд рублей, и весь прирост прибыли дали они, а не страховые операции. Основной инструмент этого дохода — облигации и депозиты, и проект называет именно их в условиях переходной льготы. Для страховщика, у которого вложения в одного контрагента превышают капитал, вопрос теперь не в доходности позиции, а в том, стояла ли она на балансе 31 июля 2026 года.
