Моторы держатся на инвестдоходе, который сокращается
Выплаты по каско выросли в 6,5 раза быстрее сборов. Рентабельность капитала страховщиков за год опустилась с 27–33% до 21,2%.
Доходы от страховых операций стремятся к нулю, и страховщики в большей степени зарабатывают на инвестициях — в том числе в моторном страховании, ОСАГО и каско, заявил заместитель директора департамента развития имущественного страхования физлиц ВСС Михаил Порватов в эфире радио «Комсомольская правда».
По каско разрыв между сборами и выплатами он оценил так: за 2025 год сборы выросли на 4,8%, выплаты — на 31,6%, то есть в 6,5 раза быстрее. Снижение рентабельности ведет к росту тарифов, при этом продажи новых легковых автомобилей в прошлом году сократились, а выдача автокредитов упала почти на треть, тогда как стоимость машин, запчастей и ремонта продолжает расти. Спрос на каско растет, но клиенты уходят в более дешевые сегменты — полисы с франшизой и мини-каско.
Опора на инвестиционный доход, о которой говорит ВСС, сама по себе слабеет. Рентабельность капитала страховщиков по итогам первого полугодия 2026 года составила 21,2%, рентабельность активов — 6,2%, следует из обзора Банка России. Для сравнения, по итогам первого квартала 2026 года эти показатели были 23,8% и 7,1%, а в предыдущие три года рентабельность капитала держалась в диапазоне 27–33%. Чистая прибыль рынка за полугодие снизилась на 28,4%, до 206,5 млрд рублей, при росте премий на 14,4%, до 2 трлн, и выплат на 16%, до 1,3 трлн.
Причина сокращения инвестиционного дохода — в ставках. Основной инструмент страховщиков — облигации: их доля в совокупных активах на конец июня 2026 года составила 48,5%, прибавив 6,4 процентного пункта за год, но за квартал показатель снизился на 0,5 пункта. Как отмечает регулятор, этому способствовало сокращение рыночной стоимости гособлигаций; страховщики продолжали покупать ОФЗ, но в меньших объемах, а корпоративные бумаги — из-за снижения ставок по депозитам. Совокупные активы рынка при этом выросли на 21,8% год к году, до 7,3 трлн рублей.
Направление задает ключевая ставка: в начале 2026 года она составляла 15–16% против 21% годом ранее, и пропорционально снизились ставки по облигациям и депозитам. НКР прогнозирует по итогам 2026 года сокращение прибыли отрасли как минимум на пятую часть, до не более чем 400 млрд рублей, связывая это в том числе с траекторией ставки, которая уменьшает доходность новых вложений.
Соотношение двух источников прибыли видно и в отчетности за 2025 год: по расчетам НКР, доходы от инвестиционной и финансовой деятельности выросли на 45,7%, до 326,9 млрд рублей, и весь прирост прибыли рынка дали именно они, тогда как результат оказания страховых услуг снизился на 4,4%. Комбинированный коэффициент убыточности в страховании ином, чем страхование жизни, достиг 98% — в двух пунктах от границы, за которой страховая выручка перестает покрывать убытки и связанные расходы.
